證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于2021年5月6日召開2021年第48次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，屆時(shí)將審議湖南華菱線纜股份有限公司（以下簡稱“華菱線纜”）的首發(fā)申請。

華菱線纜主要從事電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括特種電纜、電力電纜、電氣裝備用電纜、裸導(dǎo)線等，是國內(nèi)領(lǐng)先的特種專用電纜生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空武器裝備、軌道交通及高速機(jī)車、礦山、新能源、工程裝備、數(shù)據(jù)通信等多個(gè)領(lǐng)域。

華菱線纜此次IPO擬募集資金5.3億元，其中0.94億元用于航空航天、武器裝備用特種線纜及組件技術(shù)升級改造、1.43億元用于礦山及高端裝備用特種柔性復(fù)合電纜技術(shù)升級改造、1.43億元用于軌道交通用中低壓電力及特種信號(hào)傳輸電纜技術(shù)升級改造、0.5億元用于華菱線纜企業(yè)技術(shù)中心創(chuàng)新能力建設(shè)項(xiàng)目、1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

與關(guān)聯(lián)方巨額關(guān)聯(lián)交易 股權(quán)被凍結(jié)425萬元

華菱控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“華菱控股”）是華菱線纜的關(guān)聯(lián)方之一，是華菱線纜的最終控股股東，2018年-2020年上半年華菱控股都是華菱線纜的第四、第五、第五大客戶，銷售額分別為5,254.42萬元、6,077.80萬元、3,250.36萬元；占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為4.40%、4.10%、4.56%。

中冶長天國際工程有限責(zé)任公司（以下簡稱“中冶長天國際”）也是華菱線纜的關(guān)聯(lián)方之一，是華菱線纜最終控股股東華菱控股董事周應(yīng)其在中冶長天國際擔(dān)任董事，與2020年9月離任。

2017年-2020年上半年華菱線纜對中冶長天國際的銷售金額分別為 347.10萬元、341.33萬元、1,299.41萬元、1,731.31萬元。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易是指上市公司或其控股子公司與上市公司關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)，包括銷售商品、提供或接受勞務(wù)等。華菱線纜與華菱控股和中冶長天國際每年巨額的關(guān)聯(lián)交易，其交易定價(jià)是否公允？其中疑似存在利益相關(guān)。華菱線纜對華菱控股的依賴可能對華菱線纜的持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。

根據(jù)（2018）湘0302執(zhí)保284號(hào)執(zhí)行裁定書信息顯示，華菱線在2018年11月被湘潭市雨湖區(qū)人民法院凍結(jié)股權(quán)425萬元。雖然現(xiàn)在已解除凍結(jié)，但此股權(quán)凍結(jié)發(fā)生在華菱線纜報(bào)告期內(nèi)，華菱線纜招股書中卻只字未提，華菱線纜疑似涉嫌重大信息披露違規(guī)。

受讓商標(biāo)即將到期 應(yīng)收賬款過高

我們《一搜財(cái)經(jīng)》還發(fā)現(xiàn)，華菱線僅僅有注冊商標(biāo)1項(xiàng)，并是受讓取得，受讓期限為2015年10月30日-2025年10月29日，若2025年商標(biāo)到期后，商標(biāo)方并不再受讓給華菱線纜使用，勢必會(huì)對華菱線纜經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

2017年-2020年上半年華菱線應(yīng)收賬款賬面余額分別為26,498.44萬元、27,321.78萬元、38,697.96萬元、57,868.13萬元；占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為28.80%、22.53%、25.75%、79.67%，呈上升趨勢，2020年上半年居然近80%。

應(yīng)收賬款過高，說明企業(yè)貨款回收能力不足。若華菱線纜暫無能力加大催收力度或客戶財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大變化，那么華菱線纜的財(cái)務(wù)狀況勢必會(huì)受到應(yīng)收賬款暴漲帶來的不利影響，同時(shí)資金壓力也會(huì)進(jìn)一步加大。

原董事長帶頭行賄 代理商也屢次行賄

根據(jù)裁判文書網(wǎng)（2017）京01刑初109號(hào)刑事判決書信息顯示，2004年4月至5月期間，陳曉春利用其擔(dān)任中國鋁業(yè)公司人事部主任的職務(wù)便利，接受安徽華菱電集團(tuán)有限公司法定代表人姜文、副經(jīng)理海華的請托，通過中國鋁業(yè)股份有限公司副總裁兼中國鋁業(yè)股份有限公司山西分公司總經(jīng)理、山西華澤鋁電有限公司法定代表人孫某職務(wù)上的行為，為安徽華菱電纜集團(tuán)有限公司承攬中國鋁業(yè)股份有限公司山西分公司80萬噸氧化鋁工程和山西華澤鋁電有限公司28萬噸電解鋁工程電纜采購項(xiàng)目提供幫助。

2005年1月，陳曉春收受安徽華菱電纜集團(tuán)有限公司人民幣270萬元，用于購買北京市海淀區(qū)云會(huì)里遠(yuǎn)流清園9號(hào)樓802室房屋一套。致使被告人陳曉春犯受賄罪，判處有期徒刑十年，并處罰金人民幣一百萬元。行賄已成為IPO企業(yè)上市路上的“攔路虎”。2017年3月27日，南京圣和藥業(yè)IPO申請被否，其中一個(gè)原因就是因?yàn)闆]有披露一刑事案件涉及的行賄問題，發(fā)審委員對刑事案件涉及發(fā)行人的事項(xiàng)進(jìn)行了詢問，并對發(fā)行人市場拓展費(fèi)金額較大表示了質(zhì)疑。華菱電纜原董事長帶頭行賄招股書中卻并未披露。

根據(jù)裁判文書網(wǎng)（2019）桂09刑初53號(hào)刑事判決書信息顯示，華菱電代理商曹某與陳某于2007年-2009年間以湖南華菱線纜股份有限公司的名義中標(biāo)了廣西水電工程局的一個(gè)1300多萬元的電線電纜采購項(xiàng)目、以南寧市明勝勞務(wù)工程有限公司的名義承攬了廣西水電工程局下屬的安哥拉公司的勞務(wù)分包業(yè)務(wù)，其還參與承攬了廣西水電工程局的兩次船運(yùn)業(yè)務(wù)。

在承攬上述業(yè)務(wù)過程中，為了得到時(shí)任廣西水電工程局局長、廣西水電工程局下屬的安哥拉股份有限公司總經(jīng)理、中國能源建設(shè)集團(tuán)廣西水電工程局有限公司副巡視員鄭建林的關(guān)照及感謝他給予的關(guān)照，其分三次送了82萬元給鄭建林。

第一次是在2008年上半年的一天，在南寧市邕武路東盟國際大酒店停車場送了50萬元給鄭建林；第二次是在2009年春節(jié)前的一天晚上，在南寧市科園大道江河百魚莊樓下送了2萬元給鄭建林；第三次是在2009年2、3月的一天，在南寧市邕武路東盟國際大酒店二樓送了三張內(nèi)有30萬元的農(nóng)行卡給鄭建林。致使鄭建林犯受賄罪，判處有期徒刑十年，并處罰金人民幣五十萬元。

銷售費(fèi)用畸增引疑問 委外加工供應(yīng)商存在環(huán)境違法并被強(qiáng)制執(zhí)行

2017年-2019年華菱電的銷售費(fèi)用分別為5,997.87萬元、7,231.76萬元、9,450.62萬元，呈逐年上升趨勢，3年間上升了58%。華菱電纜銷售費(fèi)用偏高，疑似將不合法支出或商業(yè)賄賂納入銷售費(fèi)用列支的情況。

2019年陜西天馬電纜有限公司（以下簡稱“天馬電纜”）是華菱電纜委托生產(chǎn)第二大供應(yīng)商，委托生產(chǎn)金額為655.88萬元；占當(dāng)期委托生產(chǎn)總額的比例為12.95%。

我們才查看天馬電纜的企業(yè)信息后發(fā)現(xiàn)，天馬電纜成立于2006年7月，法人代表王煥起，注冊資本12000萬元，經(jīng)營范圍電線、電纜、電器制造與銷售、銅鋁拉絲及銷售；電力設(shè)備、機(jī)電儀表、五金工具以及產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)和來料加工。

天馬電纜在2020年6月11日因新建設(shè)的鋁合金特種電線電纜生產(chǎn)項(xiàng)目未依法報(bào)批建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)文件,擅自開工建設(shè)。被銅川市生態(tài)環(huán)境局處以陜B環(huán)罰〔2020〕16號(hào)、陜B環(huán)責(zé)改字〔2020〕27號(hào)行政處罰兩次，并處以罰款人民幣60000元整。

天馬電纜分別在2014年和2016年被陜西省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局查出有樣品不符合標(biāo)準(zhǔn)要求。2020年8月以來，天馬電纜分別被成都市金牛區(qū)人民法院和太倉市人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額約90.25萬元。

說明華菱電纜在委外加工供應(yīng)商的甄選上存在較大問題，并側(cè)面說明華菱電纜的產(chǎn)品質(zhì)量疑似也存在較大問題。

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