一周銅鋁行情回顧

本周國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)小幅上漲，但南北市場(chǎng)價(jià)差依然明顯;假期精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)平平，上半周成交有所回升;再生銅桿提產(chǎn)困難依然存在，新政下市場(chǎng)交易謹(jǐn)慎;精廢銅桿價(jià)，對(duì)期銅倒掛貼水雙雙收窄。

從目前銅桿企業(yè)的情況來(lái)看，精銅桿端受限于訂單需求影響，企業(yè)的產(chǎn)銷積極性較為一般，提產(chǎn)也會(huì)受到下游訂單較弱的影響，且這一情況在目前銅價(jià)上漲的趨勢(shì)之中會(huì)被進(jìn)一步放大;再生銅桿端再度面臨行業(yè)政策的調(diào)整，目前“反向開(kāi)票”的具體實(shí)施尚不明朗，企業(yè)的原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，部分企業(yè)也選擇前期原料進(jìn)行生產(chǎn)，限制了一部分企業(yè)的提產(chǎn)進(jìn)度。整體來(lái)看，銅桿企業(yè)的生產(chǎn)短期快速提產(chǎn)的難度較大，而銅價(jià)若進(jìn)一步上漲，精銅桿的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)繼續(xù)增加。

1.精銅桿市場(chǎng)：加工費(fèi)續(xù)漲 成交表現(xiàn)逐日遞減

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至本周五國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)整體延續(xù)小幅上漲趨勢(shì)，但南北價(jià)差依然處于較高水平。

華東一帶主流市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)440-520元/噸，較5月6日上漲90元/噸; 廣東市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)250-390元/噸，較5月6日上漲50元/噸; 天津市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)450-500元/噸，維持不變。

本周精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)依然不理想，部分企業(yè)在經(jīng)歷五一假期之后，本周在陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)狀態(tài)，一些檢修的企業(yè)甚至是在節(jié)后才檢修結(jié)束，因此生產(chǎn)表現(xiàn)并不理想。 另外，由于一些企業(yè)此前成品庫(kù)存較高，因此本周即使訂單回暖，也只是選擇發(fā)貨現(xiàn)貨成品，暫時(shí)的提產(chǎn)需求較低。

本周長(zhǎng)三角市場(chǎng)成交呈逐步遞減狀態(tài)，節(jié)后重啟疊加銅價(jià)下跌，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)情緒有明顯增加，帶動(dòng)了不少企業(yè)的訂單回升，部分企業(yè)錄得近期訂單新高，價(jià)格回落帶來(lái)的交易情緒升溫明顯。但進(jìn)入下半周后，市場(chǎng)成交開(kāi)始減弱，銅價(jià)回升加之部分企業(yè)認(rèn)為后續(xù)價(jià)格有可能再度回落，在看跌心態(tài)的影響下接貨情緒下降明顯。而從下游提貨表現(xiàn)來(lái)看，部分資金流轉(zhuǎn)率高的企業(yè)，以及大型線纜企業(yè)提貨速度表現(xiàn)不錯(cuò)，一些企業(yè)受限于終端提貨效率低，資金壓力大，實(shí)際提貨表現(xiàn)較差。

華南市場(chǎng)本周精銅桿零單成交表現(xiàn)隨時(shí)間出現(xiàn)一定分化。由于五一假期期間外盤全線下跌，本周銅價(jià)整體走勢(shì)偏弱，尤其在上半周更是跌破八萬(wàn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)下游買興出現(xiàn)了一定的回升，但從具體來(lái)看，增量主要集中在部分大型銅桿企業(yè)方面，中小型企業(yè)雖有增量但較為有限，且多以超低價(jià)貨源成交為主，尤其在周一，部分大型銅桿企業(yè)零單錄得近千噸，而中小型企業(yè)僅200噸左右。此外，在下半周市場(chǎng)成交有所減弱，主因銅價(jià)下跌乏力，下游買興受抑，但因臨近交割階段，故多以完成前期的訂單點(diǎn)價(jià)為主，多數(shù)銅桿企業(yè)下半周零單成交量在100-200噸不等。最后，從消費(fèi)來(lái)看，目前下游企業(yè)對(duì)于銅價(jià)的看空情緒依舊偏高，且伴隨銅價(jià)的走弱，市場(chǎng)的點(diǎn)價(jià)氛圍有所回暖，但終端的價(jià)格傳導(dǎo)仍需時(shí)日，且以電線電纜為代表的終端訂單依舊較為疲軟，不過(guò)，若銅價(jià)有進(jìn)一步的回落表現(xiàn)，市場(chǎng)消費(fèi)熱度或?qū)⒃俅蔚玫教嵴瘛?

本周華北精銅桿市場(chǎng)交投短暫回暖，前后半周成交表現(xiàn)略顯分化;前半周，因銅價(jià)明顯回落，尤其是周二銅價(jià)大幅下跌，下游線纜企業(yè)擔(dān)憂后續(xù)銅價(jià)上漲，迅速趁低價(jià)位補(bǔ)貨，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交易活躍度回升明顯，區(qū)域內(nèi)大型銅桿廠家反饋成交量在千噸以上水平，為近期最佳表現(xiàn);后半周，銅價(jià)止跌反彈，重返8萬(wàn)元/噸上方位運(yùn)行，市場(chǎng)畏高情緒升溫，下游電線電纜企業(yè)補(bǔ)貨動(dòng)作遲滯;疊加臨近移倉(cāng)換月，部分下游客戶等待換月后進(jìn)行交易，市場(chǎng)觀望情緒回升，精銅桿實(shí)質(zhì)成交難以推進(jìn)。

本周東北銅桿市場(chǎng)買興未見(jiàn)明顯改善，目前市場(chǎng)消費(fèi)依舊疲軟，下游線纜企業(yè)與銅拉、拔絲廠家手中訂單偏少。期間銅價(jià)有短暫回落，但對(duì)市場(chǎng)消費(fèi)提振有限，精銅桿企業(yè)反饋出貨表現(xiàn)仍較為一般，終端客戶多選擇在低價(jià)位時(shí)補(bǔ)貨;至后半周銅價(jià)重返8萬(wàn)元/噸上方位，市場(chǎng)交投遇冷明顯。同時(shí)，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商保阻桿貨源成交亦不理想，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)后，詢價(jià)者數(shù)雖有所增多，但因地區(qū)內(nèi)競(jìng)價(jià)激烈，實(shí)際成交量寥寥。

2.再生銅桿市場(chǎng)：市場(chǎng)新政企業(yè)尚在觀望 整體成交表現(xiàn)平平

本周再生銅桿價(jià)格整體運(yùn)行中心下移，截至本周五，再生銅桿價(jià)格較5月6日下跌600元/噸至78300-78400元/噸。

本周再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)平淡，部分企業(yè)在節(jié)后開(kāi)始恢復(fù)再生銅桿的生產(chǎn)線，因此產(chǎn)出環(huán)比略有回升的趨勢(shì)。 但目前由于“反向開(kāi)票”具體實(shí)施尚未落地，導(dǎo)致部分企業(yè)原料采購(gòu)有所困難，因此即使產(chǎn)出有回升趨勢(shì)，但實(shí)際上企業(yè)的生產(chǎn)積極性也較為一般，原料問(wèn)題成為關(guān)鍵。

本周江西再生銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)較為一般。具體來(lái)看，銅價(jià)先抑后揚(yáng)，但下游企業(yè)買興依舊不高，多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，即使有少部分的企業(yè)錄得超量成交也多以貿(mào)易商買貨為主;另外，由于新規(guī)出臺(tái)，銅桿企業(yè)原料采購(gòu)難度增加，加之市場(chǎng)下游對(duì)銅價(jià)接受度仍不高，故整體交易狀態(tài)不太理想。

廣東再生銅桿本周市場(chǎng)成交情況好壞參半。銅價(jià)本周先跌后漲，在價(jià)差縮窄的階段，部分貿(mào)易商積極低價(jià)去庫(kù)存，市場(chǎng)交易熱度有所回暖，上半周成交量多在100-300噸不等，具體取決于成品價(jià)格優(yōu)勢(shì);不過(guò)，在時(shí)間來(lái)到下半周后，由于低價(jià)貨源量的減少，市場(chǎng)交易氛圍開(kāi)始逐漸趨向平淡，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向觀望。

本周華北再生銅桿市場(chǎng)買興較為清淡，具體來(lái)看，因周二、周三銅價(jià)短暫出現(xiàn)回調(diào)，提振市場(chǎng)消費(fèi)情緒，期間終端客戶趁低價(jià)補(bǔ)貨，疊加再生銅桿占據(jù)一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，故而較多銅桿廠反饋成交量增長(zhǎng);后半周，隨著銅價(jià)止跌反彈，市場(chǎng)畏高情緒轉(zhuǎn)濃，終端客戶基本維持按需采購(gòu)。此外，由于近期實(shí)施“反向開(kāi)票”，但因具體細(xì)則暫未落地，較多銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示觀望，目前少收少賣，減少?gòu)U銅庫(kù)存與銅桿產(chǎn)出，銅桿成品報(bào)價(jià)偏高且議價(jià)空間有限，故而實(shí)際成交量有限。

3.精廢銅桿價(jià)差： 價(jià)差、對(duì)期銅倒扣值繼續(xù)收窄

本周精廢銅桿價(jià)差有所回落，截至本周五，精廢桿價(jià)差為2320元/噸，較5月6日下跌380元/噸，價(jià)差仍處于較高的位置。

再生銅桿與期銅倒扣貼水幅度繼續(xù)收窄，截止至本周一，對(duì)期銅倒扣值為貼水1720元/噸，較5月6日上漲380元/噸，大幅貼水的狀態(tài)略有所改善。

下周預(yù)測(cè)： 從目前銅桿企業(yè)的情況來(lái)看，精銅桿端受限于訂單需求影響，企業(yè)的產(chǎn)銷積極性較為一般，提產(chǎn)也會(huì)受到下游訂單較弱的影響，且這一情況在目前銅價(jià)上漲的趨勢(shì)之中會(huì)被進(jìn)一步放大;再生銅桿端再度面臨行業(yè)政策的調(diào)整，目前“反向開(kāi)票”的具體實(shí)施尚不明朗，企業(yè)的原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，部分企業(yè)也選擇前期原料進(jìn)行生產(chǎn)，限制了一部分企業(yè)的提產(chǎn)進(jìn)度。整體來(lái)看，銅桿企業(yè)的生產(chǎn)短期快速提產(chǎn)的難度較大，而銅價(jià)若進(jìn)一步上漲，精銅桿的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)繼續(xù)增加。

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