12月7日，中利集團(tuán)發(fā)布公告稱：“江蘇中利集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱”中利集團(tuán)“或”公司“)與蘇州沙家浜旅游發(fā)展有限公司(以下簡稱”沙家浜旅游“)、江蘇江南商貿(mào)集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡稱”江南商貿(mào)“)簽署了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓江蘇中利電子信息科技有限公司 31.86%股權(quán)之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》(以下簡稱”股轉(zhuǎn)協(xié)議)。

　　根據(jù)該協(xié)議，基于資產(chǎn)評估結(jié)果，經(jīng)三方協(xié)商，沙家浜旅游擬以 43,100 萬元受讓江蘇中利電子信息科技有限公司(以下簡稱“中利電子公司”)21.76%股權(quán)；江南商貿(mào)擬以 20,000 萬元受讓中利電子公司 10.1%股權(quán)。其他原股東放棄對中利電子公司股權(quán)優(yōu)先受讓權(quán)。中利集團(tuán)此次售賣股權(quán)將直接獲得6.31億元資金入賬，此舉對于中利集團(tuán)來說究竟是一場“及時(shí)雨”還是一道“鴻門宴”？

　　業(yè)績驟降之下子公司財(cái)產(chǎn)遭凍結(jié)

　　國際能源網(wǎng)記者獲悉，中利集團(tuán)的前身為常熟市唐市電纜廠，2009年11月正式登陸深交所中小板。2011年8月起，原本以特種電纜為主業(yè)的中利集團(tuán)收購上市公司實(shí)控人王柏興旗下的另一公司江蘇騰暉電力科技有限公司部分股權(quán)，宣布正式進(jìn)軍光伏行業(yè)。隨后的幾年，隨著光伏行業(yè)的發(fā)展，中利集團(tuán)的業(yè)績也呈現(xiàn)穩(wěn)步提升的態(tài)勢。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2010年至2017年，該公司歸屬凈利潤始終保持正向發(fā)展，平均歸屬凈利潤高達(dá)2.36億。直到2018年，中利集團(tuán)業(yè)績驟降，虧損2.88億。不僅如此，高達(dá)110億的應(yīng)收賬款也著實(shí)讓人感到震驚。原來這部分應(yīng)收賬款中，除了被拖欠的補(bǔ)貼之外，還有大約30億元的商業(yè)電站項(xiàng)目，剩下的就是扶貧電站項(xiàng)目的墊資。國際能源網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年以來，中利集團(tuán)合計(jì)為貧困縣墊資建設(shè)扶貧電站資金62億元，至2018年末，仍有36.65億應(yīng)收賬款掛賬。

　　盡管中利集團(tuán)在2019年加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催收工作，截至2019年9月30日，中利集團(tuán)應(yīng)收賬款仍有70.44億元。而公司業(yè)績也并沒有真正好轉(zhuǎn)，2019年三季報(bào)顯示，中利集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.78億元，同比下降27.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2062.76萬元，同比下降64.65%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-3849.31萬元。

　　中利集團(tuán)業(yè)績下滑也引起上交所的重視，上交所曾在今年10月向中利發(fā)布問詢函，詢問其業(yè)績下滑的原因。中利集團(tuán)解釋說，受光伏扶貧3.26政策影響，扶貧光伏電站開發(fā)減少，中利集團(tuán)2019年1-6月EPC結(jié)算數(shù)量 70.69MW，較上年同期下降67%，確認(rèn)EPC銷售收入較去年同期減少69.63%；國內(nèi)扶貧電站根據(jù)國家2020年脫貧計(jì)劃，2019年已進(jìn)入收尾階段， 這也是導(dǎo)致扶貧電站收入減少原因之一。

　　中利集團(tuán)的業(yè)績不佳讓旗下子公司也陷入官司糾紛中。國際能源網(wǎng)記者獲悉，不久之前，陽光電源因買賣合同糾紛向法院申請凍結(jié)中利集團(tuán)旗下子公司——蘇州騰暉光伏技術(shù)有限公司等的銀行存款，法院現(xiàn)已裁定，該申請符合國家有關(guān)法律的規(guī)定，凍結(jié)騰暉光伏銀行存款850815元或查封、扣押其他等值財(cái)產(chǎn)。

　　中利集團(tuán)業(yè)績驟降，子公司騰暉光伏也陷入欠款糾紛，被法院凍結(jié)財(cái)產(chǎn)，這一切都是因?yàn)橘Y金吃緊。2018年中利集團(tuán)凈現(xiàn)金流-44.24億，截至今年第三季度，公司凈現(xiàn)金流仍為-1.723億。

　　股權(quán)變更將破解“帶帽”危機(jī)

　　中利集團(tuán)資金吃緊、業(yè)績虧損還將導(dǎo)致其在上市融資過程中面臨障礙。根據(jù)上市公司規(guī)則，連續(xù)兩年公司虧損，上市公司將面臨股票加上*ST符號的風(fēng)險(xiǎn)。股票前面加上*ST符號的情況，通常被稱作“披星戴帽”。被“披星戴帽”后，股票漲每個(gè)交易日的跌幅限制在5%以內(nèi)，而不是10%以內(nèi)。對于股民來說，有*ST符號的股票就有被退市的風(fēng)險(xiǎn)。這對于任何上市公司來說，被加上*ST都是一種極為不利的情況。2018年中利集團(tuán)第一年出現(xiàn)2.88億巨額虧損，今年如果依然沒能扭虧，中利集團(tuán)就會變成*ST中利，這將會影響公司在A股市場的融資能力。所以中利集團(tuán)在前三季度業(yè)績依然不佳的情況下，選擇出售公司股權(quán)，以此確保2019年年報(bào)的利潤正向發(fā)展。

　　國際能源網(wǎng)記者了解到，本次交易參與方——沙家浜旅游是沙家浜政府下屬企業(yè)，具有較強(qiáng)影響力，常熟市沙家浜鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營投資公司持有其99.38%。江南商貿(mào)是當(dāng)?shù)氐闹睂賴Y公司，是一家以打造集現(xiàn)代商貿(mào)服務(wù)業(yè)為主的綜合性大型控股集團(tuán)公司，資金雄厚，同樣具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力和影響力，常熟市政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室持有85.26%股份。中利集團(tuán)選擇的兩位買家都具備國資背景。

　　中利集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將中利電子部分股權(quán)進(jìn)行出售，目的是引入國資背景的投資者作為控股股東，有利于優(yōu)化公司股東結(jié)構(gòu)；根據(jù)對現(xiàn)有軍工業(yè)務(wù)的綜合考評，通過引入國資股東強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將進(jìn)一步提升中利電子公司綜合競爭實(shí)力、擴(kuò)大市場份額；同時(shí)有利于中利電子今后進(jìn)一步走向資本市場。

　　售賣股權(quán)慎防優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流失

　　關(guān)于中利集團(tuán)售賣股權(quán)的中利電子公司究竟是一家怎樣的公司？國際能源網(wǎng)通過天眼查網(wǎng)站查詢發(fā)現(xiàn)，中利電子主營業(yè)務(wù)為信息及通訊技術(shù)及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等。中利電子擁有行業(yè)中具有豐富經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)、銷售及管理團(tuán)隊(duì)，憑借其雄厚的研發(fā)實(shí)力以及客戶資源優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)的規(guī)模，其以智能自組網(wǎng)設(shè)備為核心的特種通訊設(shè)備附加價(jià)值高、市場前景廣闊。2016年7月，中利電子成為中利集團(tuán)的控股子公司，成為中利集團(tuán)公司業(yè)績增長的重要來源之一。根據(jù)中利集團(tuán)披露的數(shù)據(jù)顯示：2018年，中利電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.83億元，歸母凈利潤1.83億元；2019年前三季度，中利電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.53億元，歸母凈利潤1.02億元。

　　由此可見，中利電子是中利集團(tuán)旗下具備非常強(qiáng)的盈利能力的子公司。在中利集團(tuán)整體業(yè)績出現(xiàn)驟降的時(shí)候賣掉盈利能力非常強(qiáng)的子公司的股權(quán)，換回6.3億資金究竟是否劃算值得深思。

　　光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了2018年“5.31”政策的洗禮之后，2019年新增裝機(jī)數(shù)量驟降，一批光伏企業(yè)不得不變賣資產(chǎn)度日。今年上半年，保利協(xié)鑫計(jì)劃向華能集團(tuán)出售旗下協(xié)鑫新能源的51%的股權(quán)，以此希望傍上華能這艘央企的大船，本來一切預(yù)計(jì)非常美好，但臨到最后，股權(quán)出售卻變成了電站出售，協(xié)鑫新能源不僅沒有得到華能這個(gè)大股東，卻損失掉不少能帶來真金白銀的電站。

　　光伏企業(yè)中有不少民營企業(yè)，在政策變化到來的時(shí)候沒有快速做出反應(yīng)，再加上補(bǔ)貼拖欠讓公司的現(xiàn)金流幾近枯竭，有一部分民營光伏公司經(jīng)營出現(xiàn)了困難，這些企業(yè)不得不將旗下公司股權(quán)或者電站資源進(jìn)行售賣，希望能借助國企、央企這些大公司的力量來度過危機(jī)，然而在大多數(shù)情況下，實(shí)力不對等的情況下吃虧的一方通常都是民營公司。協(xié)鑫雖然有央企保利集團(tuán)的保護(hù)尚且如此，中利集團(tuán)不知道此次會不會也步其后塵。(文/國際能源網(wǎng)靳晴宇)

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