智通財(cái)經(jīng)獲悉，近日，國(guó)家電網(wǎng)上海電力公司組織開展超導(dǎo)電纜大負(fù)荷試驗(yàn)，通過(guò)連續(xù)9小時(shí)1000安以上、最大1289安的大負(fù)荷運(yùn)行，初步驗(yàn)證了超導(dǎo)電纜帶大負(fù)荷運(yùn)行的能力。受此影響，8月10日，電纜概念股持續(xù)受熱捧。中超控股(002471.SZ)已經(jīng)是5天4板，永鼎股份(600105.SH)、長(zhǎng)高電新(002452.SZ)、百利電氣(600468.SH)、金冠電氣(688517.SH)等股價(jià)也紛紛大漲。此外，高溫之下，多地用電負(fù)荷創(chuàng)新高，國(guó)家電網(wǎng)的電網(wǎng)建設(shè)也如火如荼，根據(jù)最新發(fā)布的半年報(bào)，遠(yuǎn)東股份(600869.SH)、東方電纜(603606.SH)等公司上半年均手握百億元訂單。國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)，市場(chǎng)空間方面，2021-2025年全國(guó)電纜市場(chǎng)空間約為2431億元，4年CAGR約12%；另外，預(yù)計(jì)海底電纜將迎來(lái)一段黃金發(fā)展時(shí)期。

據(jù)悉，電線電纜行業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)第二大的配套產(chǎn)業(yè)，僅次于汽車產(chǎn)業(yè)，年市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億，按產(chǎn)品可分為電力線纜、電氣裝備用線纜、通信線纜以及繞組線等。

成本方面，電纜行業(yè)受益于銅價(jià)下跌。電纜行業(yè)的主要成本構(gòu)成來(lái)自于銅鋁鋼鐵等金屬材料，其中銅材料的成本占比平均達(dá)到75%左右。銅價(jià)自22年3月高點(diǎn)下跌近30%，美國(guó)銀行和高盛相繼下調(diào)銅價(jià)預(yù)期，高盛預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月銅均價(jià)6700美元/噸。

政策上不斷加碼也推動(dòng)著電纜行業(yè)的快速發(fā)展，根據(jù)《“十四五”規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》等，國(guó)家層面將推進(jìn)電線電纜產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)和智慧化改造。“十四五”期間，我國(guó)主要省份也提出了電線電纜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。其中，遼寧、上海等地均提出了要加大力度對(duì)農(nóng)村電網(wǎng)改造，推進(jìn)鄉(xiāng)村智能電網(wǎng)建設(shè)。其他省份的規(guī)劃中也指出要提升電力的基礎(chǔ)設(shè)施保障水平，加強(qiáng)電網(wǎng)的升級(jí)改造。

此外，今年以來(lái)，海上風(fēng)電、光伏等新能源裝機(jī)提速，疊加電網(wǎng)加大投資，對(duì)于電纜的需求進(jìn)一步增加。

電網(wǎng)投資方面，萬(wàn)億電網(wǎng)投資加速推進(jìn)。國(guó)家電網(wǎng)“十四五”期間就電網(wǎng)規(guī)劃投資4.7萬(wàn)億元，同增125億元，對(duì)應(yīng)2021年中國(guó)電線電纜行業(yè)需求規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2026年因受政策傾斜有望達(dá)到1.8萬(wàn)億元，2021-2026年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)9.0%。據(jù)了解，今年1至7月份，國(guó)家電網(wǎng)在建項(xiàng)目總投資8832億元，其中110千伏及以上電網(wǎng)和抽水蓄能電站3299項(xiàng)。年內(nèi)項(xiàng)目總投資有望創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1.3萬(wàn)億元，將帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)投資超2.6萬(wàn)億元。

據(jù)沿海各省發(fā)布的“十四五”海上風(fēng)電的發(fā)展目標(biāo)，目前廣東省、福建省、山東省、江蘇省、海南省等省份海上風(fēng)電的規(guī)劃項(xiàng)目開工總?cè)萘恳殉^(guò)80GW，裝機(jī)容量達(dá)59GW，約為2020年底累計(jì)裝機(jī)規(guī)模的6.7倍。受益海上風(fēng)電發(fā)展，海底電纜市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)金證券測(cè)算，2025年“海纜+敷設(shè)”市場(chǎng)規(guī)模達(dá)366億元，2022年至2025年“海纜+敷設(shè)”市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增速達(dá)44%。

國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2158億元，同比增長(zhǎng)14.0%，前5月為同比增長(zhǎng)5.7%。截至6月底，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量約24.4億千瓦，同比增長(zhǎng)8.1%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.4億千瓦，同比增長(zhǎng)17.2%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3.4億千瓦，同比增長(zhǎng)25.8%。1-6月新增光伏新增裝機(jī)容量30.88GW，同比增加137.4%，風(fēng)電新增裝機(jī)容量12.94GW，同比增加19.4%。

與此同時(shí)，隨著電力、城市軌道交通、汽車等行業(yè)快速發(fā)展，特別是電網(wǎng)改造加快、特高壓工程相繼投入建設(shè)，我國(guó)電線電纜行業(yè)市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)。

6月，隨著疫情明顯緩解，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效果逐步落地顯現(xiàn)，疊加多地高溫天氣因素，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，當(dāng)月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.7%，比5月增速提高6.0個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)城軌交通累計(jì)運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度將超1萬(wàn)公里，同比增長(zhǎng)15.2%。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9065億元，同比增長(zhǎng)17%，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9557億元。

企查查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)電線電纜行業(yè)相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量由2017年的37.70萬(wàn)家迅速增至2021年的72.06萬(wàn)家，年均復(fù)合增長(zhǎng)率17.6%。2022年上半年，我國(guó)電線電纜行業(yè)新增企業(yè)38.35萬(wàn)家。

近年來(lái)，行業(yè)集中度提升，大企業(yè)快速發(fā)展，今年受益于訂單增加，企業(yè)的利潤(rùn)明顯增厚。

8月10日晚間，遠(yuǎn)東股份發(fā)布的2022年半年報(bào)顯示，公司智能纜網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.69億元，同比增長(zhǎng)15.44%；凈利潤(rùn)4.50億元，同比增長(zhǎng)43.59%；凈利率4.96%，同比增長(zhǎng)0.97個(gè)百分點(diǎn)。8月6日，東方電纜在半年報(bào)中表示，截至7月31日，公司在手訂單105.22億元，其中海纜系統(tǒng)63.11億元(220kV及以上海纜約占64%，臍帶纜約占10%)，陸纜系統(tǒng)26.47億元，海洋工程15.64億元。三峽能源有關(guān)人士透露，當(dāng)前三峽能源海上風(fēng)電業(yè)務(wù)大規(guī)模發(fā)展提速，也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)海纜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前整體而言，市場(chǎng)上海纜還是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

相關(guān)概念股：

安靠智電(300617.SZ)：公司發(fā)布公告于近日收到南方電網(wǎng)公司中標(biāo)候選人公示，220kV交流電力電纜附件在廣東廣西區(qū)域預(yù)中標(biāo)比例排名第一；110kV交流電力電纜附件在深圳廣州區(qū)域預(yù)中標(biāo)比例排名第一。上述預(yù)中標(biāo)總金額約為3517.89萬(wàn)元，約占公司2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入的4.37%。

東方電纜(603606.SH)：公司聯(lián)合歐洲工程“大咖”Boskalis公司，共同拿下荷蘭國(guó)家電網(wǎng)海上風(fēng)電項(xiàng)目，其中，東方電纜的中標(biāo)金額約5.3億元。對(duì)于東方電纜來(lái)說(shuō)，該項(xiàng)目的中標(biāo)，意味著企業(yè)正式躋身歐洲海底電纜主流市場(chǎng)。

長(zhǎng)纜科技(002879.SZ)：公司主營(yíng)產(chǎn)品系專業(yè)從事電力電纜附件及配套，21年相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收為10.58億元，當(dāng)前市值34.80億元。

遠(yuǎn)東股份(600869.SH)：曾服務(wù)于多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)志性工程的電線電纜業(yè)務(wù)，如中國(guó)尊、酒泉/文昌衛(wèi)星發(fā)射中心、北京大興/首都/白云/寶安/祿口機(jī)場(chǎng)、南京奧體中心、北京地鐵工程等?？蛻艉w維斯塔斯、歌美颯、西門子、金風(fēng)科技等，項(xiàng)目遍布全球，典型的有三峽新能源江蘇大豐300MW海上風(fēng)電場(chǎng)、澳大利亞StockyardHill金風(fēng)投資項(xiàng)目、阿根廷LomaBlanca項(xiàng)目等

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