本周滬深300 上漲3.52%，創(chuàng)業(yè)板上漲4.19% ，其中通信板塊上漲2.28%，板塊價格表現(xiàn)弱于大盤；通信(中信)指數(shù)的 121 支成分股本周內(nèi)換手率為2.16%；同期滬深300 成份股換手率為1.04%，板塊整體活躍程度強于大盤。

　　通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：萬隆光電(34.35%)、光弘科技(22.61%)、長飛光纖(20.67%)、恒信東方(16.48%)、碩貝德(12.73%)；跌幅居前五的公司分別是：意華股份(-8.64%)、映翰通(-6.02%)、ST 信通(-5.35%)、中貝通信(-4.07%)、中通國際(-3.49%)。

　　中移動光纖光纜招標開啟，行業(yè)供需關系改善。中國移動2021 年普通光纜集采正式啟動，本次集采普通光纜預估規(guī)模447.05 萬皮長公里，折合1.432 億芯公里。相比中國移動2020 年集采規(guī)模1.192 億芯公里，同比增長了20%，相比2019 年集采規(guī)模增長了36%。價格方面，本次最高投標限價約為98.59 億元，相比2020 年的82.15 億元最高限價提升20%，與采購規(guī)模增長同步，折算每芯公里單價與去年基本持平。投標限價與中標單價從2017 年以來持續(xù)下滑，部分光棒產(chǎn)能收縮或者退出，此次光纜限價已呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，行業(yè)供需關系改善。份額方面，今年招標延續(xù)了份額招標的模式，中標人數(shù)在10-14 家，但份額分配上更加平均，價格競爭更加理性，實際中標價格有望優(yōu)于去年。2020 年前五大份額占比為70%，前十大份額占比為90.48%，2021 年前五大份額占比預計為70%-75%，前十大份額占比預計為90.48%-100%。隨著國內(nèi)運營商在5G和雙千兆持續(xù)投入，光纖光纜需求有望逐步回暖。一方面，國內(nèi)上半年5G 投資進度階段性放緩，下半年有望加速建設。另一方面，根據(jù)《“雙千兆”網(wǎng)絡協(xié)同發(fā)展行動計劃(2021-2023 年)》等政策要求，未來三年將完成城市地區(qū)和有條件的鄉(xiāng)鎮(zhèn)“雙千兆”

　　網(wǎng)絡基礎設施的全面覆蓋。

　　碳中和助力海纜業(yè)務發(fā)展，廣東省內(nèi)第一家海纜系統(tǒng)工廠投產(chǎn)。近年來海纜市場快速發(fā)展，海上風電、石油鉆井平臺等對海底電纜、光電復合纜的需求快速增加。根據(jù)國家規(guī)劃到2030 年，中國單位GDP 二氧化碳排放將比2005 年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到25%左右，風電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達到12 億千瓦以上。9 月9 日，中天科技子公司南海海纜的中壓海纜正式投產(chǎn)，預計年產(chǎn)能為1500 公里66kV 及以下中壓海纜，滿產(chǎn)后將可滿足2GW 海上風電的場內(nèi)集電，提供50 億千瓦時的年發(fā)電量，折合減少二氧化碳排放392.5 萬噸。南海海纜是中天科技于2019 年在汕尾成立的廣東省內(nèi)第一家海纜系統(tǒng)工廠，公司未來將以汕尾為核心，延伸服務粵港澳大灣區(qū)，輻射東南亞。主要負責海底電纜、動態(tài)纜、臍帶纜、高壓、超高壓智能交聯(lián)電纜及其附件的研發(fā)制造，后續(xù)南海海纜高壓、超高壓海纜系列產(chǎn)品計劃于2022 年8 月前投產(chǎn)。海上風電加速裝機，根據(jù)GWEC 發(fā)布的《2021 全球海上風電報告》，中國在2020 年實現(xiàn)了3 GW 以上的海上風電新增并網(wǎng)，存量達到9.98GW，連續(xù)第三年成為全球增速最快的市場。截止2020 年底，全球海上風電總裝機量為35GW。

　　根據(jù)報告預計，在現(xiàn)有風電政策的情況下，未來十年全球將新增海上風電裝機235GW。

　　第23 屆中國國際光電博覽會即將在深圳開幕，有望提升光模塊市場熱度。2021 年中國國際光電博覽會將于9 月16 日到18 日在深圳寶安國際會展中心舉行，本屆光博會參展商將達到2500 余家，展品覆蓋光芯片、光器件和光模塊等信息通信和其他光學領域。

　　國內(nèi)如旭創(chuàng)科技、新易盛、天孚通信、光迅科技等知名光模塊和光器件廠商均攜新產(chǎn)品參展。例如旭創(chuàng)科技將聯(lián)合新華三H3C 演示最新推出的采用400G ZR/OpenZR+ QSFP-DD相干光模塊IPoverDWDM 解決方案，天孚通信將重點推介50G 集成化一體式組件、50G ER TOSA 光器件、EML/DML TO 等高速光引擎新產(chǎn)品以及北極光電的車載激光雷達用的Lidar Filter、數(shù)據(jù)中心光模塊應用的POSA 等無源組件等產(chǎn)品。同時相關高峰論壇也將同步舉行，有利于光器件及模塊技術和市場的交互碰撞，尋找新的產(chǎn)業(yè)機會與行業(yè)發(fā)展方向。根據(jù)以往經(jīng)驗，在光博會前后，光模塊相關公司市場表現(xiàn)強勢，有望成為年度事件催化點之一，我們建議關注光博會新技術和新產(chǎn)品推出或帶來的光通信主題性機會。

　　投資建議：關注海纜與光纖光纜：中天科技、東方電纜、亨通光電、長飛光纖；光器件和光模塊：天孚通信、新易盛、光迅科技、博創(chuàng)科技、仕佳光子；電信運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；5G 主設備：中興通訊；物聯(lián)網(wǎng)與車聯(lián)網(wǎng)：移遠通信、廣和通、聞泰科技、移為通信、鴻泉物聯(lián)；智能控制器：拓邦股份、和而泰、貝仕達克、朗科智能；數(shù)據(jù)中心：寶信軟件、科華數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等； IDC 暖通設備：

　　英維克、佳力圖、依米康等；網(wǎng)絡交換設備：紫光股份、星網(wǎng)銳捷；專用通信：上海瀚訊、七一二、海格通信、中國衛(wèi)通等。

　　風險提示事件： 5G 投資不及預期風險、市場競爭加劇風險、海外貿(mào)易爭端、市場系統(tǒng)性風險等

（文章來源：中泰證券）

文章來源：中泰證券

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