機構(gòu)：信達證券

　　本周專題：本周我們所研究的工業(yè)消防指的是工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域所用的消防報警和自動滅火類產(chǎn)品。相較民用消防，工業(yè)消防的火災(zāi)報警系統(tǒng)需求更強、要求更高，市場份額主要集中在西門子、霍尼韋爾等國外品牌，但隨著國內(nèi)企業(yè)核心技術(shù)的持續(xù)提升，工業(yè)消防的國產(chǎn)替代進程將會加快。細(xì)分來看，自動滅火領(lǐng)域市場競爭充分，基本實現(xiàn)國產(chǎn)化。感溫探測領(lǐng)域包括感溫電纜和感溫光纖，目前兩種技術(shù)在部分環(huán)境情況較為極端的應(yīng)用場景如油罐、隧道使用區(qū)分度較大，但在多數(shù)工業(yè)場景屬于替代關(guān)系。據(jù)我們測算光纖類報警系統(tǒng)市場規(guī)模在 13 億左右，感溫電纜市場規(guī)模在 50 億左右。氣體和火焰探測領(lǐng)域的核心技術(shù)為紅外傳感技術(shù)，目前仍依賴進口，但國產(chǎn)化進程在不斷加快。據(jù)我們測算 2020 年國內(nèi)火災(zāi)報警系統(tǒng)市場規(guī)模約為 164 億，自動滅火系統(tǒng)市場規(guī)模 239 億，合計接近 400 億。我們認(rèn)為工業(yè)領(lǐng)域建安投資增速將保持相對平穩(wěn)，工業(yè)消防市場規(guī)模增速約在 3%，預(yù)計到 2025年國內(nèi)工業(yè)消防市場規(guī)模將達到 466 億元。

　　本周核心觀點：(1)全面把握高端制造、智能制造主題，圍繞工業(yè)裝備數(shù)字化、工業(yè)互聯(lián)自動化的大方向優(yōu)選標(biāo)的。重點推薦工業(yè)機器人國產(chǎn)龍頭品牌埃斯頓、工業(yè)控制裝置優(yōu)勢品種川儀股份，激光產(chǎn)業(yè)用控制系統(tǒng)柏楚電子、重點關(guān)注 DCS 龍頭并切入工業(yè)軟件體系的中控技術(shù)、關(guān)注工業(yè)自動化鏈條上優(yōu)質(zhì)標(biāo)的埃夫特、匯川技術(shù)、綠的諧波等；(2)繼續(xù)選擇成長空間明確的主流賽道，優(yōu)選競爭優(yōu)勢持續(xù)夯實的優(yōu)質(zhì)公司：光伏設(shè)備領(lǐng)域，工藝迭代呈現(xiàn)加速趨勢，高成長的貝塔疊加工藝更迭帶動的設(shè)備更替需求，捷佳偉創(chuàng)等公司我們是持續(xù)推薦；鋰電設(shè)備處在行業(yè)擴容的大賽道上，行業(yè)景氣度抬升，設(shè)備公司具備貝塔屬性，持續(xù)關(guān)注克來機電、先導(dǎo)智能、諾力股份等；核電領(lǐng)域，華龍一號全球首堆——中核集團福清核電 5 號機組首次并網(wǎng)成功，核電預(yù)期升溫，2019 年以來持續(xù)批復(fù)新增機組，且核心零部件國產(chǎn)化加速，重點推薦江蘇神通、中密控股；(3)受益監(jiān)管政策強化，多個細(xì)分行業(yè)迎來行業(yè)空間擴容機遇，消防監(jiān)管政策強化帶動消防設(shè)施需求提升，重點推薦青鳥消防；受益建筑安全領(lǐng)域政策強化，建議關(guān)注減隔震行業(yè)，關(guān)注震安科技；受益國內(nèi)安全生產(chǎn)政策執(zhí)行力度強化，建議關(guān)注防爆電器行業(yè)，重點關(guān)注華榮股份；(4)工業(yè)制造業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，10 月工業(yè)企業(yè)利潤同比增加 28.5%，在通用設(shè)備領(lǐng)域繼續(xù)優(yōu)選優(yōu)質(zhì)品種，重點關(guān)注銳科激光、安徽合力、國茂股份等；(5)考慮細(xì)分賽道上的長期穩(wěn)定性和成長性，繼續(xù)重點推薦廣電計量，關(guān)注華測檢測、安車檢測、捷昌驅(qū)動等。

　　行業(yè)動態(tài)綜述。工程機械方面，11月挖機銷量 3.2 萬臺，同增 67%，其中國內(nèi)市場增速 68%，國外市場增速 58%。工程機械行業(yè)高景氣有望貫穿全年，建議重點關(guān)注；油氣方面，國際油價延續(xù)漲勢，油氣勘探開發(fā)有望逐步回暖，管網(wǎng)加速建設(shè)的大邏輯正逐步兌現(xiàn)，建議重點關(guān)注油氣裝備行業(yè)；光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈整體供需將保持偏緊局面，需求和盈利提升驅(qū)動中游供應(yīng)商擴產(chǎn)意愿不斷增強，設(shè)備廠商率先受益。鋰電方面，全球電動化趨勢明確，動力電池廠商擴產(chǎn)積極性穩(wěn)步提升，龍頭設(shè)備企業(yè)有望充分受益。機器人方面，2020 年 10 月我國工業(yè)機器人產(chǎn)量同比增長 38.5%；汽車和 3C 需求開始回暖，此外，大基建和新基建加速，軌道交通、航空航天、醫(yī)療器械、工程機械等高端細(xì)分市場給機器人行業(yè)帶來了不少新訂單。

　　風(fēng)險因素：全球疫情加速擴散，海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后需求提振低于預(yù)期，國內(nèi)后續(xù)經(jīng)濟增長乏力。

（文章來源：格隆匯）

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